3.43亿元算力大单中至今还有近亿元货款未能收回、备用金半年增长近500%??2025年第三季度报告披露后，*ST太和（维权）（即太和水，SH605081）被上交所下发监管问询函，问题直指公司收入确认、算力大单回款、职工备用金流向等问题。

　　12月12日晚间，*ST太和披露回函。针对公司子公司上海微瑆科技有限公司（以下简称“上海微瑆”）与上海嘉唐信息科技有限公司（以下简称“上海嘉唐”）之间的3.43亿元算力大单回款问题，*ST太和在回函中表示，上海微瑆已于今年4月24日向法院申请财产保全，冻结上海嘉唐名下1.43亿元或查封、扣押其他相应价值的财产。案件已于2025年11月21日开庭，目前正处于审理阶段，最终判决结果尚待法院明确。

　　今年前三季度，公司营业收入为8138.66万元，归母净利润为-8245.77万元，扣非归母净利润为-7550.66万元。

　　根据《上海证券交易所股票上市规则》，如公司2025年度经审计的利润总额、净利润或扣非净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，或者公司2025年度财务报告或内部控制被年审会计师出具非标审计意见等，公司股票将触及财务类退市情形，股票将被终止上市。

图片来源：每经记者 黄海 摄 资料图

　　3.43亿元算力大单回款遇阻，对方承诺月底前还清

　　从时间线来看，*ST太和的保壳动作始于2024年。2024年6月，*ST太和启动对算力服务器行业的调研，并于当年6月7日成立上海微瑆。当年9月，经过多轮沟通谈判，上海微瑆与上海嘉唐签署人工智能高性能算力服务器采购合同，合同总金额3.43亿元。

　　该笔交易引起外界广泛关注，上交所火速发函，直指*ST太和可能存在财务类退市风险，并要求公司说明是否为规避财务类退市风险临时构造贸易类合同。*ST太和对此否认。

　　对于项目结算，上海微瑆与上海嘉唐签署的相关合同中约定，上海微瑆整机组装完成后送往上海嘉唐指定地点，交货日期为双方签订合同后4周内，上海嘉唐需在清点数量达到126台整机后3个工作日内支付全款，并在结清货款后验收。

　　但距离上海微瑆完成交付超过一年时间，上述货款仍未结清。《每日经济新闻》曾在今年2月就交付、回款及供应商美陈网（上海）网络科技有限公司（以下简称“美陈网”）的资质问题多方走访，并提出疑问。详见《调查|起底太和水跨界生意：超3亿元算力大单背后“疑点重重”，去年业绩或仍触“*ST”红线》。

　　最新公告中，*ST太和称：“截止到2025年11月24日累计回款2.44亿元，剩余9824万元未回款，公司通过多种途径加强催款，对方（上海嘉唐）承诺12月底前偿还全部剩余欠款。”

　　最新公告中，记者还注意到，*ST太和在2025年7月24日收到8269万元用于永久补流的募集资金，当日便向上海昀斓科技发展有限公司（以下简称“上海昀斓”）、北京冉璟科技有限公司（以下简称“北京冉璟”）、上海绿能新智科技有限公司（以下简称“绿能新智”）分别转出2000万元、2000万元和200万元。

　　公司短期内向新设子公司支付大额资金，核心原因系公司账户被特斯联科技集团有限公司（以下简称“特斯联”）冻结。为避免公司账户进一步面临查封风险、保障资金安全，公司通过向新设子公司转账的方式留存资金，最终确保公司日常经营活动能够正常开展，维持业务运转的连续性。

　　截至2025年第三季度末，*ST太和及子公司对特斯联尚有2349.4万元未支付。

　　算力产品从重庆发货，曾自称在石家庄有工厂

　　对于上述算力产品交付问题，记者注意到，*ST太和在针对2024年年报的问询函回复中还提到了另一家公司“重庆紫光”。*ST太和称，2024年10月19日，重庆紫光负责将126套?/span>