在主营业务承压与战略转型的双重压力下，青岛老牌“白色家电”企业澳柯玛（SH600336，股价8.71元，市值69.51亿元）正试图加速剥离其地产业务。

　　12月24日晚间，澳柯玛发布公告称，公司拟通过公开挂牌方式转让其持有的青岛澳柯玛信息产业园有限公司（以下简称“信息产业园公司”）55%股权。股权转让完成后，公司将不再持有信息产业园公司股权。

　　令人关注的是，信息产业园公司2025年以来持续陷入经营亏损，2025年1月1日至12月2日的营业收入为396.45万元，净利润为-135.61万元。然而，在本次交易中，其55%股权的挂牌底价为9245.91万元，较其账面价值增值率高达86.77%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，一边是业绩不振的现实，一边是超过80%的估值溢价，这种“反差”背后折射出澳柯玛优化资产结构、回笼资金的紧迫感。在主业步入阵痛期的背景下，剥离非核心资产、聚焦“智慧冷链”主业已成为公司的必然选择。

　　然而，在高溢价门槛与地产行业波动的双重影响下，这场战略“瘦身”能否顺利成行，又能否真正助力澳柯玛走出业绩低谷，仍需市场给出答案。

　　根据《澳柯玛股份有限公司关于公开挂牌转让控股子公司全部股权的公告》（以下简称《股权转让公告》），本次交易的标的为信息产业园公司55%的股权。澳柯玛拟通过青岛产权交易所公开挂牌，确定的挂牌底价为9245.91万元。

　　然而，翻阅信息产业园公司的财务报表，其经营状况与其“身价”呈现出明显的背离。

　　财务数据显示，信息产业园公司的经营状况并不乐观。2024年，公司实现营业收入1716.71万元，净利润为200.04万元；进入2025年，该公司直接转入亏损，2025年1月1日至12月2日，公司营业收入为396.45万元，净利润为-135.61万元。

　　在持续亏损且收入规模缩小的背景下，本次评估给出的结论却颇为“慷慨”。根据青岛天和资产评估有限责任公司出具的评估报告，以2025年12月2日为评估基准日作出的评估结果，信息产业园公司55%股权的挂牌底价确定为9245.91万元。

　　值得注意的是，信息产业园公司55%股权所对应账面净值为4950.53万元，本次交易挂牌底价相比账面净值增值了86.77%。

　　为何一家亏损企业能获得如此高的溢价？《股权转让公告》解释称，本次评估采用了资产基础法，核心原因在于“企业股权价值的高低基本上取决于其持有的房地产价值”。

　　记者注意到，信息产业园公司目前的主要资产为其持有的崂山区株洲路187-1号崂山智慧产业园房地产。由于崂山智慧产业园项目已于2019年整体开发完毕投入使用，未来收入来源主要为租金，且无其他待开发项目，资产价值的重估成为拉高整体评估值的核心推手。

　　这也意味着，澳柯玛此次出让的本质并非一家具有高增长潜力的科技企业，而是变相处置旗下的地产资源。对于澳柯玛而言，将这种“重资产、低收益”的子公司剥离，无疑是从账面上优化财务结构的捷径。

　　对于澳柯玛而言，此次“清仓式”出让信息产业园公司股权，是其战略收缩、聚焦主业的关键一步。

　　澳柯玛在《公告》中明确表达了交易意图：“为优化公司资产结构和资源配置，更好地盘活利用好崂山智慧产业园相关资产，公司拟通过公开挂牌转让的方式，转让所持有的全部55%股权。”

　　澳柯玛表示，本次公开挂牌转让控股子公司全部股权，是根据公司整体经营发展规划和相关资产实际情况进行的合理安排，有利于公司优化资源配置。

　　这种战略“瘦身”的背后，是澳柯玛主营业务正面临的严峻财务现实。根据2025年第三季度报告，澳柯玛的业绩表现并不理想。

　　2025年前三季度，公司实现营业收入56.71亿元，同比下滑11.14%；归母净利润为